LPR创9个月来较大降幅 预计还会下调！“房奴”们较高兴

4月LPR报价出炉，1年期和5年期以上品种报价均创2019年8月央行改革完善LPR形成机制以来，单月较大降幅。其中，1年期品种报3.85%，上次为4.05%，下降20个基点；5年期以上品种报4.65%，上次为4.75%，下降10个基点。

多位师预计，本次1年期LPR下调20个基点，有利于进一步降低实体经济成本。5年以上LPR的下调，在一定程度上了房地产市场需求，降低房贷还款压力，100万元的贷款，每月预计可以较之前减少还款62元。不过，再次非对称下调也释放了房地产调控不放松的。

01单月较大降幅和第2次非对称下调

本次1年期和5年以上LPR下调，均是2019年8月启动以来单次较大降幅。对此，中国民生银行领头研究员温彬认为，4月20日，1年期LPR报价较上期下降20个基点，符合市场预期。

▲LPR历史数据

温彬称，此前，央行已先后下调逆回购和MLF利率20个基点，这表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通。面对新冠肺炎疫情对我国经济发展带来难得一次的冲击，4月17日召开的局会议头次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”，这次LPR下调20个基点，是自去年8月LPR改革以来，降息幅度较大的一次，有利于进一步降低实体经济成本。

中信证券(22.95 +1.10%,诊股)研究所副所长明明认为，LPR是一个基础的利率基准，各种类型的企业成本都会下降。考虑到疫情以来，央行还推出了各种针对中小企业的政策支持，比如再贷款、专项贷款，以及股份制银行和农商行增加了定向降准幅度，这类银行主要是扶持中小企业的，这些政策都有利于支持中小企业的。

值得注意的是，本次LPR报价再次出现了非对称下调，与1年期下降20个基点相比，5年期仅下降10个基点。2月20日，LPR头次出现非对称下降，1年期下降10个基点、5年期以上下降5个基点。

明明认为，从LPR改革以来，5年期以上品种下降的幅度一直比1年期品种低，主要是由于5年期以上品种是中长期的利率，它还是按揭贷款的参考利率，考虑到“房主不炒”、维持房地产市场平稳运行，按照惯例，5年期以上LPR的下降幅度会比1年期小。

“此次LPR再次出现非对称下降，显示货币政策灵活适度的方向。”新银行领头研究员董希淼称，一方面，新冠肺炎疫情对我国实体经济短期冲击较大，短端利率下降，重在支持实体经济特别是中小企业度过当前难关，为经济秩序全面恢复提供有力保障；另一方面，5年期以上贷款中，个人住房贷款占较量高，非对称下降释放促进房地产市场平稳健康发展的。